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2021上半年复盘:钢价暴涨暴跌历史再度重现轮回
   2021-11-29 04:03:35    亚投娱乐官网在线

  2020年,是不平凡的一年;2021年,又是不同寻常的一年。钢价起起落落,历史再现轮回,过去的成为经历,未来的需要梳理,中钢网有幸跟大家分享一点数据。

  一、年度粗钢产量对比2020年中国粗钢产量10.53亿吨,同比增长5.2%;生铁产量8.88亿吨,同比增长4.3%;钢材产量13.25亿吨,同比增长7.7%。2020年,国内粗钢日均产量约为287.7万吨。2021年1-7月,中国粗钢产量64933万吨,同比增长8.0%;生铁产量53350万吨,同比增长2.3%;钢材产量80902万吨,同比增长10.5%。2021年上半年,国内日均粗钢产量约为311.23万吨。如果按照上半年的增势,今年粗钢产量又会增加数千万吨。二、2020年和2021年钢价走势对比不难看出,2020年螺纹钢均价没有超过4000元/吨,而2021年截止近期,螺纹钢均价超过了5100元/吨。超过1100元/吨的价差去了哪里呢?1、被进口铁矿石赚走2020年,中国进口铁矿石11.7亿吨,同比增加9.5%;金额8228.7亿元人民币(约合1189.44亿美元),同比增加17.4%。2020年全年进口铁矿石对应单价101.65美元/吨,同比增7.2%。2021年1月至7月份,中国进口铁矿砂及其精矿6.5亿吨,同比减少1.5%;进口均价却同比增长78.6美元/吨,至172.4美元/吨,合计花费约1120.6亿美元。初步测算,前7月份我国进口铁矿石多花费3000多亿元。2、成为钢厂的利润2021年1-6月,中国钢铁工业协会重点统计钢铁企业实现营业收入34593亿元,同比增长51.5%;营业成本30426亿元,同比增长46.9%,低于收入增幅4.6个百分点;利润总额2268亿元,同比增长220%;销售利润率6.6%,比去年同期上升3.4个百分点。三、行业现状近年,在政策引导下,产能异地置换现象比较明显。置换趋势从内陆到沿海(如,河北、山东、江苏都在组建沿海生产基地);部分西北、华北产能转移到华东、华南(福建、广东、广西)等地。产能转移后市场状况

  1、两少区域价差缩小,资源跨区域流动减少。2、两增钢厂抗风险能力增强,价格线、倒挂从北到南螺纹钢价格:福建低于山东,江西低于浙江四、限产调控今年以来,工信部多次表态坚决压减粗钢产量,确保2021年全面实现钢铁产量同比下降。但今年上半年全国粗钢产量仍同比增长11.8%,除了河北以外的产钢大省都实现了正增长。为什么要限产?

  1、国内钢铁产能(包括在建产能)较大,如果全部释放,将会造成新的供应过剩。2、降低铁矿石对外依存度,进口铁矿石价格持续上涨,行业利润大量外流。3、下游需求增速有放缓趋势。根据统计局和海关的数据推算,2020年我国粗钢表观需求同比增长11%,今年1-6月表观需求同比增长8%,同比下降3个百分点。2021年,交通部计划完成固定资产投资2.4万亿元,而2020年实际完成了3.42万亿元。2021年前7月铁路固定资产投资累计完成3628.30亿元,同比下降7.7%,其中7月完成639亿元,同比减少4.77%。2021年,铁路投资与货运量均显示出高开低走的态势。一季度铁路投资高歌猛进,同比增长29.3%,是9年来一季度铁路固定资产投资最高峰;二季度以来,铁路投资开始呈现收窄,5月,铁路投资增速由正转负,一路下滑至当前的-7.7%,以单月投资额看,二季度各月增速全部为负增长,分别为-16.81%、-40.43%和-8.70%。如何对冲限产造成的供应缺口?

  为此,我国分别在5月1日和8月1日起两次调整了钢铁进出口关税,预计效果会在8月份后显现,且不排除还有加征出口关税的措施出台。2、随着全球供应端的恢复,国内钢铁需求面临下行风险。全球货币政策已过最宽松的阶段,疫情发展具有不确定性,尽管下半年将呈现全球经济同步增长,但随着美国财政“放水”降速,预计全球制造业活动逐渐放缓,上半年全球钢铁需求大幅反弹,下半年海外钢铁需求在去年低基数的基础上同比仍将保持较高增速,但海外供应也有明显增长,而国内钢铁需求面临下行风险。3、减少经济对房地产行业的依赖。“房住不炒”不仅仅是口号,俨然已经成为“国策”。有统计显示,今年1-7月全国各地房地产调控达352次,而2020年同期为336次。2019全年,全国合计出台的房地产调控政策次数620次。——从数据看,近三年,房地产一直在调控,但效果并不明显。2018年,全国房地产开发投资120264亿元,比上年增长9.5%。商品房销售面积达171654万平方米,比上年增长1.3%。商品房销售额高达149973亿元,增长12.2%。2019年,全国房地产开发投资132194亿元,比上年增长9.9%。商品房销售面积171558万平方米,比上年下降0.1%。商品房销售额159725亿元,增长6.5%。2020年,全国房地产开发投资141443亿元,比上年增长7.0%。商品房销售面积达到176086万平方,比上年增长2.6%。商品房销售额达到173613亿元,增长8.7%。2021年1-7月,全国房地产开发投资84895亿元,同比增长12.7%;7月房地产开发投资额为12716亿元,打破连续3个月上涨走势,环比回落28个百分点。全国商品房销售面积为101648万平方米,同比增速为21.5%,商品房销售额为106430亿元,同比增速为30.7%,增速较上月收窄11.2个百分点。2021年前7月房地产数据看起来很亮眼,但持续性不强,三大核心数据增速降幅很明显,为后期埋下了隐患。7月份最新数据显示,相关指标明显趋弱。最关键的是,2021年的房地产调控与往年不同了。首先,银行限制开发商融资的“三条红线、房企剔除预收款后的资产负债率不得大于70%;2、房企的净负债率不得大于100%;3、房企的“现金短债比”小于1。其次,是对热点地区土地市场进行管控。22个重点城市的住宅土地挂牌被精准调控,每年挂牌不得超过三次,住宅土地集中发布公告、集中组织出让,俗称土拍“两集中”政策。

  再次,对需求端进行压制。整顿中介、限制二手房定价、严查经营贷、鼓励租赁、打击学区房炒作等等。北京:政策控制假离婚买房行为。上海:各银行房贷改为以“三价就低”原则审核贷款金额,即,银行将根据合同网签价、交易中心核验价、银行评估价,选择相对最低的价格来审批贷款额度。不得不提的还有一个:恒大事件1、恒大关联公司大量商票无法按期兑付,部分工地被迫停工。2、坊间传闻,最高人民法院下发通知,所有涉及恒大集团及其关联企业的案件都统一移交至广州中院受理。据说是为了防止出现大面积的异地诉讼,对恒大挤兑式查封。最新消息,8月19日,央行和银保监会已经约谈恒大集团。要求它:努力保持经营稳定,积极化解债务风险,维护房地产市场和金融稳定;依法依规做好重大事项真实信息披露,不传播并及时澄清不实信息。限产的情况上半年,除了河北和天津的粗钢产量分别同比下降0.97%和10.75%,其他省份都实现了正增长,其中江苏、山东、辽宁和山西粗钢产量同比增速高达12.77%、17.02%、9.63%、14.91%。上半年,河北、江苏、山东、辽宁、山西5省粗钢产量合计为30653.60万吨,占全国总产量的54.41%。其中,河北省以粗钢产量12154.56万吨排第一,江苏省6358.06万吨排第二,山东省4526.05万吨排第三,辽宁省4033.79万吨排第四,山西省3581.14万吨排第五。还有一些地区产能释放更快,如,上半年粗钢产量增幅最高的前五名中,广西增幅86.23%,宁夏增幅66.38%,重庆47.33%,甘肃36.93%,湖北29.93%。截至8月初,河北、山东、安徽、江苏等地有粗钢产量不低于去年的要求,广西、云南、贵州等地因电力紧张,有减产的措施。据国家统计局数据,7月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8679万吨、7285万吨和11100万吨,同比分别下降8.4%、8.9%和6.6%。7月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为279.97万吨,235万吨和358.06万吨,环比6月分别回落10.53%、6.97%和11.02%。据中钢协数据,8月上旬,重点统计钢铁企业日均粗钢、生铁、钢材环比和同比均呈现下降,这也是今年以来连续第二旬双降。后期需要关注两点:电炉钢的产量,置换产能是否在限产范畴。五、个人观点政策调控的路线基本明朗:在落实粗钢产量压减任务的同时,密切跟踪下游钢铁需求、钢材进出口、钢铁产品和原料价格及库存的变化,及时调整和完善应对措施,坚决抑制主要原材料价格的非理性上涨;最终目的,是在“确保减产”和“稳价保供”间实现平衡,保证上下游行业都能健康运行,巩固经济复苏的成果。根据政策定调不难看出,后期市场价格并不具备大涨大跌的基础。在下游需求增速放缓的同时,继续压减钢材出口数量,进而减少对进口铁矿石的依存度,这条政策主线将贯穿全年。具体来说,后期价格走势将会有“成本底”和“政策顶”。成本底:既包括生产成本,也包括环保成本,要保证钢厂能挣钱,挣合理的钱。按照中钢协某分析师的观点,碳达峰分摊到钢铁行业的增加成本是500元/吨,这个数字不一定准确,但可以作为参考。政策顶:是不能因钢价过高压制下游行业,不能影响经济恢复的大好局面。“五一”之前总理喊话,“五一”之后冲动的惩罚,就是活生生的例子。结论:限产已经是“明牌”,需求力度需要验证。后期需要关注:进口铁矿石的走势,各地限产的持续性,以及下游需求的节奏。

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